上周回顧:4.1-4.3,國君社會服務指數下跌4.8%,相對滬深300收益率-4.3%,排22位(共22)。三特索道、世紀游輪、北京旅游跑贏板塊,中國國旅、中青旅、張家界跑輸板塊。截止3.29日收盤,行業12、13年PE為28、21倍,13年相對全部A股估值溢價0.96,處于合理水平。
本周觀點:維持板塊增持,數據證實休閑游發展較好,限三公消費僅影響高端餐飲和住宿,清明數據整體較好、禽流感輕微影響華東景區、未來可控。板塊估值仍可上漲。建議:結合我們12年策略提出的產業圖譜,未來3-5年我國將以休閑游需求為主,休閑娛樂、出游預訂、旅游購物產業最受益。推薦中國國旅、宋城股份、騰邦國際、中青旅、黃山旅游。
旅游政策:海南國際旅游島先行試驗區總體規劃獲批。發展目標“三年成勢、五年成形、十年成城”。
旅游目的地:①清明節期間,各大城市整體客流增速較好。景區數據僅公布小部分,目前看僅華東地區輕微受禽流感影響,客流增速略有放緩。②年初至今多地景區門票價格上漲15%~30%。③華山西索投運,票價高于華山北索。
免稅購物行業:1-2月海南省離島免稅高景氣,三亞店促銷活動將延續。1~2月,海南省離島免稅銷售8.4億元(+63%)、顧客24萬人(+5%)、免稅品104萬件(+27%),客單價3500元。手表、箱包等高價商品銷售情況趨好,共銷售8000元以上商品7716件(+74%)。4月1~15日,三亞店推出購物滿3000元可領專享禮品活動。
餐飲業:湘鄂情轉型家庭歡聚餐廳,走大眾餐飲之路。湘鄂情通過取消包房最低消費、服務費以及推出平價酒水超市等措施,門店上座率回升至日均八九成水平。年初開業的北京味之都阜成門店日售快餐1000余份,4月有望再開兩家。
酒店業:攜程已將形成酒店51%的股權出售給漢庭。
在線商旅:攜程或已完成酷訊收購。
公司公告:①騰邦國際:預計13年Q1凈利潤1481-1777萬元,同比+0~20%,相比12年同期新增股權激勵成本攤銷、所得稅率為25%(目前正申請稅收優惠延期);深圳前海融易行小額貸款公司取得營業執照。②中國國旅:2012年報,收入161億元,增長27%;歸屬母公司凈利潤10億元,增長47%,EPS1.14元,符合預期。③三特索道:4月18日召開股東大會審議增發議案。
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